“7个月涨10倍，15次异常波动，公司自己都喊‘风险极大’这就是ST亚振的魔幻现实。 ”2025年11月11日，ST亚振发布公告，自曝股价从4月8日的4.45元低点飙升至47元以上，累计涨幅达1024.04%，但公司基本面毫无改善，前三季度净亏损3141万元，退市警钟长鸣。

新控股股东吴涛仅用7.61亿元入主，如今持股市值已浮盈超54亿元，而散户却在“击鼓传花”中疯狂涌入。 这场资本狂欢的背后，是股东户数从1.44万户骤降至7286户又猛增至1.02万户的诡异集中与分散，引发市场对资金操纵的质疑。

ST亚振的暴涨始于今年4月吴涛的入主。 吴涛是济南域潇集团的实控人，这家公司以锆钛矿开采闻名全球，但他在接手ST亚振时明确表示，未来36个月内没有借壳上市或资产重组计划。

市场却无视这一表态，硬生生将一家连续四年亏损的家具公司炒成“10倍股”。 从5月6日被实施退市风险警示到10月28日，ST亚振竟收出了54个涨停板，市净率飙升至53.51，远超行业水平。

公司基本面与股价的背离令人咋舌。 ST亚振主营海派家具，2025年前三季度营收仅1.58亿元，扣非净利润亏损3355万元。

根据退市新规，若全年扣非净利润为负且营收低于3亿元，公司将直接终止上市。然而，股价狂欢中，吴涛推动ST亚振收购广西锆业科技，跨界矿产开采，这一举动被解读为“续命”尝试，但子公司整合效果仍存不确定性。

与ST亚振的疯狂相比，同期三达膜的选择显得理性。 三达膜推出特别分红方案，每10股派现2.1元，合计派发6972万元。

这家膜技术龙头上半年净利润1.95亿元，经营现金流净额同比增82%，其稳健经营与ST亚振的炒作形成鲜明对比。

同样低调的还有新城控股和厦门空港。 新城控股10月商业运营收入11.86亿元，同比增长7.65%，前10月累计商业收入116.96亿元，靠实体物业租金稳扎稳打。

厦门空港10月旅客吞吐量255.48万人次，微增1.56%，其国际航线旅客量增长15.13%，但主力资金却在11月11日净流出1281万元，显示市场对传统行业的谨慎。

三祥新材的异动则略显“无辜”。因连续三日涨幅偏离值超20%，公司紧急自查后声明无未披露重大信息，主营业务正常。 市场猜测其与固态电池概念相关，但缺乏实质利好支撑。

华福证券在风险提示中直言，ST亚振等个股的炒作已脱离基本面，投资者需警惕“情绪过热”后的暴跌。

尤其值得注意的是，ST亚振的股东户数在股价大涨前急剧集中，大涨后又迅速分散，这种异常波动是否涉及资金操纵，尚无定论。